भारत में सोना ख़रीदना केवल इसकी सुरक्षित पनाहगाह स्थिति के बारे में नहीं है – इसे पारंपरिक रूप से शुभ माना जाता है। साल भर में त्यौहार प्रमुख दिन बन जाते हैं, जिस दिन सोने की खरीदारी चरम पर होती है। जतीन त्रिवेदी, वीपी रिसर्च एनालिस्ट – कमोडिटी एंड करेंसी, एलकेपी सिक्योरिटीज के अनुसार, पिछले कुछ वर्षों के रिटर्न से संकेत मिलता है कि भौतिक सोना और एमसीएक्स सोना दोनों संरचनात्मक रूप से तेजी से बने हुए हैं, खासकर वैश्विक अनिश्चितता, मुद्रास्फीति स्पाइक्स और मुद्रा अस्थिरता की अवधि के दौरान।पिछले कुछ वर्षों में सोने और चांदी की कीमतों में जोरदार तेजी आई है, जो इस साल जनवरी में नई ऊंचाई पर पहुंच गई है। हालांकि, उसके बाद से दोनों कीमती धातुओं की कीमतों में गिरावट आई है। हाल ही में, अमेरिका-ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से कीमतों में गिरावट के कारण सोने की सुरक्षित आश्रय स्थिति सवालों के घेरे में आ गई। मोतीलाल ओसवाल वेल्थ मैनेजमेंट की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य से, अक्षय तृतीया लगातार लंबी अवधि के सोने के निवेशकों के लिए एक अनुकूल प्रवेश बिंदु साबित हुई है। सोने और चांदी में अब तक लगभग 10% और 5% की बढ़त हुई है। क्रमश। सोने की कीमतें अपने हालिया उच्चतम स्तर से गिर गई हैं, लेकिन अभी भी ऊंचे स्तर पर हैं। ऐसे में क्या आपको इस अक्षय तृतीया पर सोना खरीदना चाहिए? हमने पांच विशेषज्ञों से पूछा – लेकिन उससे पहले आइए देखें कि पिछले 10 वर्षों में चांदी और इक्विटी जैसे अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में सोने का प्रदर्शन कैसा रहा है।
अक्षय तृतीया से अक्षय तृतीया: सोना, चांदी, सेंसेक्स रिटर्न की तुलना कैसे करें
विशेषज्ञों का कहना है कि पिछली अक्षय तृतीया के बाद से चांदी ने सोने और भारतीय इक्विटी से बेहतर प्रदर्शन किया है। पिछली अक्षय तृतीया (30 अप्रैल, 2025) के बाद से इसने लगभग 158-160% का शानदार, मल्टीबैगर रिटर्न दिया है, जो सोने की लगभग 60% की बढ़त से काफी बेहतर है। उच्च औद्योगिक मांग और निवेश प्रवाह के कारण चांदी की कीमतें पिछली अक्षय तृतीया के दौरान 1 लाख रुपये प्रति किलोग्राम से बढ़कर अप्रैल 2026 के मध्य तक लगभग 2.50 लाख रुपये प्रति किलोग्राम हो गई हैं। इतना ही नहीं, चालू वर्ष के पहले महीने के दौरान वायदा अनुबंध में सफेद धातु को 4.25 लाख रुपये प्रति किलोग्राम से अधिक की ऊंचाई पर देखा गया था!
दूसरी ओर, विदेशी निकासी, रुपये में गिरावट और कई अन्य कारकों के कारण पिछले साल शेयर बाजारों में गिरावट आई है। पिछले अक्षय तृतीया के समापन के बाद से बीएसई सेंसेक्स में गिरावट आई है। दीर्घकालिक डेटा से और अधिक कहानी उजागर होती है। पिछले 10 वर्षों में, सोने ने एक अक्षय तृतीया से दूसरे अक्षय तृतीया तक लगातार सकारात्मक रिटर्न दिया है, 2017 नकारात्मक रिटर्न के साथ एक अपवाद रहा। औसतन, पिछले 10 वर्षों में सोने ने लगभग 19% रिटर्न दिया है, जबकि सेंसेक्स ने 13% और चांदी ने 27% रिटर्न दिया है।
हालाँकि, यह देखना भी उल्लेखनीय है कि पिछले वर्ष की तरह एकल अंकीय रिटर्न और अन्य असाधारण प्रदर्शन की कई अवधियाँ हैं, जो औसत बढ़ाती हैं। दूसरी ओर, सेंसेक्स ने अधिक लगातार रिटर्न दिया है।अक्षय तृतीया पर आपका निवेश निर्णय कैसा होना चाहिए? यहां जानिए 5 विशेषज्ञ क्या कहते हैं:वेदिका नार्वेकर, अनुसंधान विश्लेषक – कमोडिटीज और मुद्राएं, आनंद राठी शेयर्स और स्टॉक ब्रोकर्सआगे देखते हुए, इस अक्षय तृतीया पर सोने के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन निवेशकों को त्वरित लाभ की उम्मीद करने के बजाय दीर्घकालिक और संतुलित मानसिकता के साथ इसमें निवेश करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि सोना इस समय कुछ कारकों से प्रतिरोध का सामना कर रहा है।ऊर्जा आपूर्ति में व्यवधान चल रहे संघर्ष के बाद भी जारी रहने की संभावना है, जिससे मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ा हुआ रहेगा। यह केंद्रीय बैंकों को सख्त मौद्रिक नीति की ओर धकेल सकता है, जिससे उच्च बांड पैदावार हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप सोने की अपील कम हो जाती है, क्योंकि यह कोई ब्याज आय प्रदान नहीं करता है। वहीं, सोने के लिए कुछ प्रमुख समर्थन कारक निकट अवधि में कमजोर हो सकते हैं। हालाँकि केंद्रीय बैंक-विशेष रूप से पीपुल्स बैंक ऑफ़ चाइना मजबूत खरीदार रहे हैं, दूसरी तिमाही में खरीदारी आम तौर पर धीमी होती है। पिछले 20 वर्षों में, हाजिर सोना Q2 में औसतन 1.2% बढ़ा है, जबकि Q1, Q3 और Q4 में क्रमशः 5.2%, 2.9% और 2.5% बढ़ा है। हालांकि कई वैश्विक बैंक लंबी अवधि में सोने को लेकर सकारात्मक बने हुए हैं, लेकिन निकट अवधि में बढ़त सीमित रह सकती है।जैसा कि कहा गया है, सोने का समर्थन करने वाले व्यापक संरचनात्मक चालक, जैसे कि केंद्रीय बैंक की खरीदारी, वैश्विक अनिश्चितताएं, और मुद्रास्फीति और मुद्रा स्थिरता के बारे में चिंताएं मजबूती से बनी हुई हैं। अगले वर्ष सोने की कीमतें मजबूत रहने की उम्मीद है लेकिन महत्वपूर्ण अस्थिरता के साथ। अक्षय तृतीया एक दीर्घकालिक रणनीति के हिस्से के रूप में धीरे-धीरे सोना जमा करना शुरू करने का एक अच्छा अवसर प्रस्तुत करती है, लेकिन सलाह दी जाती है कि इसे 3-4% की प्रत्येक गिरावट पर 3-4 किस्तों में जमा किया जाए।अगले अक्षय तृतीया तक एमसीएक्स सोने में 18-20% की बढ़ोतरी की संभावना है (सीएमपी: 153,100 रुपये प्रति 10 ग्राम)। नकारात्मक पक्ष पर, कीमतें ₹1,30,000 के आसपास हो सकती हैं, जबकि ₹1,65,000 तत्काल प्रतिरोध स्तर के रूप में कार्य करता है। इससे ऊपर लगातार आगे बढ़ने से ₹1,85,000 तक का रास्ता खुल सकता है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, COMEX सोना 4,000 डॉलर से 5,750 डॉलर प्रति औंस के बीच कारोबार करने की उम्मीद है।
प्रवीण सिंह, कमोडिटी प्रमुख, मिराए एसेट शेयरखान
- केवल आठ सप्ताह पहले, बाजार फेडरल रिजर्व द्वारा दो से अधिक दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे थे। हालाँकि, ईरान संघर्ष की वृद्धि ने इस कथा को उलट दिया है। कच्चे तेल और ईंधन की कीमतों में तेज उछाल ने मुद्रास्फीति के दबाव को फिर से बढ़ा दिया है, जिससे मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ गई हैं। इसके परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंक अधिक सतर्क हो गए हैं, यहां तक कि बैंक ऑफ इंग्लैंड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक को भी अब संभावित दरों में वृद्धि करने वाला माना जा रहा है – जो कि कुछ सप्ताह पहले ही प्रचलित दर कटौती की उम्मीदों से एक तीव्र यू-टर्न है।
- तेल की ऊंची कीमतों के बीच मजबूत अमेरिकी डॉलर और सख्त तरलता की स्थिति ने भी कुछ सॉवरेन सोने की बिक्री और स्वैप गतिविधि को प्रेरित किया है। इस बीच, अमेरिकी श्रम बाजार डेटा लचीला बना हुआ है। इस डेटा को कम से कम निकट अवधि में, श्रम बाजार की कमजोरी के बारे में फेडरल रिजर्व की चिंताओं को कम करना चाहिए।
- सोने में अस्थिरता और आगे अल्पकालिक सुधार का अनुभव हो सकता है, क्योंकि केंद्रीय बैंक मध्य पूर्व तनाव से उत्पन्न मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जिसने भौतिक कच्चे तेल की कीमतों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा दिया है। हालाँकि, सोने के लिए मध्यम से दीर्घकालिक दृष्टिकोण 2026-27 तक रचनात्मक बना हुआ है, क्योंकि संरचनात्मक बुनियादी तत्व मजबूत समर्थन प्रदान करना जारी रखते हैं।
- भू-राजनीतिक घर्षण और प्रतिबंधों से प्रेरित चल रहे डी-डॉलरीकरण, वैश्विक संप्रभु ऋण का बोझ लगभग $ 340 ट्रिलियन का अनुमान है, और राजकोषीय प्रभुत्व और मुद्रास्फीति जोखिम के तहत सरकारी बांड की बढ़ती भेद्यता सोने और चांदी दोनों के लिए शक्तिशाली टेलविंड हैं। समय के साथ, निरंतर उच्च तेल की कीमतों से वैश्विक आर्थिक विकास धीमा होने की संभावना है, जो अंततः दर में कटौती की उम्मीदों को पुनर्जीवित कर सकता है। किसी भी विकास में मंदी या मंदी ऋण-से-जीडीपी अनुपात को और खराब कर देगी, जिससे कीमती धातुओं की रणनीतिक अपील मजबूत होगी।
- कुल मिलाकर, सोने के लिए दृष्टिकोण दृढ़ता से रचनात्मक बना हुआ है, अगले वर्ष में कीमतें $ 6,000- $ 6,500 रेंज की ओर बढ़ने की उम्मीद है, जो कि व्यापक अनिश्चितता, राजकोषीय तनाव और वैश्विक मौद्रिक प्रणाली में संरचनात्मक बदलावों द्वारा समर्थित है।
मनीष शर्मा, कमोडिटी एवं करेंसी विशेषज्ञसोने का अल्पकालिक दृष्टिकोण: अमेरिका-ईरान के बीच भू-राजनीति की शुरुआत के बाद से सोने की कीमतों में गिरावट को तरलता के झटके की अस्थायी प्रतिक्रिया के रूप में देखा गया क्योंकि फरवरी-मार्च की अवधि में केंद्रीय बैंक की खरीदारी धीमी देखी गई थी। फरवरी-मार्च की अवधि में भारत में सोने और चांदी ईटीएफ में भी निकासी देखी गई, जिससे कीमती धातुओं की धारणा पर असर पड़ा। इस बीच, व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण आने वाले वर्षों में पीली धातु के लिए एक मजबूत बुनियादी पृष्ठभूमि अभी भी बनी हुई है। हालांकि, आने वाले महीनों के लिए, यूएस-ईरान संघर्ष के घटनाक्रम के बीच अमेरिकी संघीय ब्याज दर नीति दृष्टिकोण में बदलाव के प्रति सोने का दृष्टिकोण अत्यधिक संवेदनशील बना हुआ है। वैश्विक इक्विटी में कोई भी तेजी निकट अवधि में फिर से सीमित रह सकती है।मई-जून की अवधि के दौरान ऐतिहासिक रूप से, सोना मौसमी रूप से कमजोर रहा है पिछले 50 वर्षों की समय-सीमा में औसतन प्रदर्शन, अक्सर वसंत शिखर के बाद एक समेकन अवधि को चिह्नित करता है। हालाँकि, आर्थिक विकास में मंदी की चिंताओं को देखते हुए साल की दूसरी छमाही अभी भी सकारात्मक रहने की उम्मीद है, जैसा कि आईएमएफ ने चालू सप्ताह में जारी अपने नवीनतम विश्व आर्थिक दृष्टिकोण में अनुमान लगाया है। क्या आपको इसे खरीदना चाहिए? दृष्टिकोण क्या है? किसी को संपत्ति के पोर्टफोलियो में सोने और चांदी में निवेश करने पर विचार करना चाहिए, जिसमें निवेश मिश्रण लगभग 60:40 पर रहता है और 40% चांदी को आवंटित किया जाता है। हालाँकि, इस अक्षय तृतीया से सोने में नए निवेश के लिए चरणबद्ध दृष्टिकोण की आवश्यकता है क्योंकि आने वाले महीनों में कीमतों में 5-10% की गिरावट को पीली धातु को जमा करने के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए। अगले अक्षय तृतीया तक सोने में कुल मिलाकर 18-25% रिटर्न की उम्मीद की जा सकती है।पिछली अक्षय तृतीया के बाद से सोने की तुलना में चांदी ने बेहतर प्रदर्शन किया है, इसे अभी भी उच्च रिटर्न क्षमता वाली धातु के रूप में देखा जाता है, लेकिन इसमें काफी अस्थिरता है क्योंकि चांदी बाजार 2026 में संरचनात्मक घाटे के छठे वर्ष की ओर बढ़ रहा है।
जतीन त्रिवेदी, वीपी रिसर्च एनालिस्ट – कमोडिटी एंड करेंसी, एलकेपी सिक्योरिटीजअक्षय तृतीया पर सोना खरीदना सांस्कृतिक महत्व और वित्तीय तर्क दोनों रखता है, खासकर दीर्घकालिक धन सुरक्षा के लिए। हालाँकि, तेज रैली के बाद मौजूदा मूल्य स्तर ऊंचा हो गया है। इसलिए, आक्रामक एकमुश्त खरीदारी के बजाय क्रमबद्ध संचय रणनीति अधिक विवेकपूर्ण है।1-वर्षीय आउटलुक और रणनीति•दृष्टिकोण: कम मात्रा में खरीदें (एसआईपी / क्रमबद्ध खरीदारी)•बेहतर संचय क्षेत्र: ₹1,30,000 के करीब (सुधार पर)•1-वर्षीय आउटलुक: सकारात्मक पूर्वाग्रह द्वारा समर्थित * भूराजनीतिक अनिश्चितता *मुद्रास्फीति का जोखिम * केंद्रीय बैंक खरीद * मुद्रा अस्थिरतालक्ष्य स्तर (1 वर्ष)• उल्टा लक्ष्य: ₹1,75,000 – ₹1,85,000सोने में लंबी अवधि में तेजी बने रहने की उम्मीद है, हालांकि अंतरिम अस्थिरता और सुधार की उम्मीद की जानी चाहिए। सोना एक मुख्य पोर्टफोलियो हेज बना हुआ है, लेकिन मौजूदा ऊंचे स्तरों पर, निवेशकों को कीमतों का पीछा करने, गिरावट को अवसर के रूप में उपयोग करने के बजाय अनुशासित संचय पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
कावेरी मोरे, कमोडिटी विश्लेषक, चॉइस ब्रोकिंग में कमोडिटी तकनीकी अनुसंधानहां, चूंकि सर्राफा बाजार व्यापक आर्थिक अनिश्चितता, वैश्विक विकास संबंधी चिंताओं और केंद्रीय-बैंक की कार्रवाइयों से काफी प्रभावित रहता है, जिसके तीन प्रमुख चालक मध्य पूर्व (ईरान-अमेरिका), चीन-ताइवान और रूस-यूक्रेन संघर्ष में चल रहे भू-राजनीतिक तनाव, यूरोप और एशिया के कुछ हिस्सों में विकास में नरमी और विशेष रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व से मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं में बदलाव हैं।इन गतिशीलता को देखते हुए, इस अक्षय तृतीया पर सोना खरीदना अभी भी उचित है, लेकिन एकमुश्त नहीं, चरम तरीके से। प्रमुख समर्थन क्षेत्रों के आसपास एक क्रमबद्ध, “डिप्स पर खरीदें” रणनीति एक साल के क्षितिज के साथ बेहतर ढंग से संरेखित होती है और रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब प्रवेश करने के जोखिम को कम करती है। अगले 12 महीनों में उचित लक्ष्य बैंड 169000-180000 रुपये हो सकता है, समर्थन क्षेत्र 146800-136300 रुपये के करीब हो सकता है।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
