पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष के कारण तेल की बढ़ती कीमतें और 2026 के लिए सामान्य से कम मानसून के पूर्वानुमान की दोहरी प्रतिकूल परिस्थितियां भारत की उपभोग-संचालित विकास कहानी को दबाव में डाल रही हैं। जबकि संघर्ष से प्रभावित क्षेत्रों ने महंगे कच्चे माल और माल ढुलाई की भरपाई के लिए कीमतें बढ़ा दी हैं, सामान्य से कम मानसून कृषि आय को कम करेगा और ग्रामीण मांग को नुकसान पहुंचाएगा, साथ ही कंपनियों के FY27 के विकास के दृष्टिकोण को धूमिल कर देगा।FY26 में, सामान्य मानसून और जीएसटी दर में कटौती से उत्साहित ग्रामीण लचीलेपन ने एफएमसीजी, ट्रैक्टर, दोपहिया वाहन, सफेद सामान और सीमेंट जैसी निर्माण सामग्री में बिक्री बढ़ा दी। वह पछुआ हवा अब कम हो रही है। FY27 में ट्रैक्टर की बिक्री वृद्धि धीमी होकर 0-2% होने का अनुमान है, वॉल्यूम लगभग 1.2 मिलियन यूनिट होने की संभावना है।हालाँकि, TREM-V उत्सर्जन मानदंडों का प्रस्तावित स्थगन, मूल्य वृद्धि में देरी करके झटका को कम कर सकता है। क्रिसिल रेटिंग्स के वरिष्ठ निदेशक अनुज सेठी ने कहा, “इस वित्त वर्ष में विकास दर धीमी रहने की उम्मीद है, जो मौजूदा उच्च आधार से सामान्यीकरण के चरण का प्रतिनिधित्व करता है।” उन्होंने कहा, “स्वस्थ जलाशय स्तर और स्थिर कीमतें पहली छमाही में मांग का समर्थन कर सकती हैं, हालांकि संभावित अल नीनो दूसरी छमाही में गति पर असर डाल सकता है।” हालांकि आवश्यक वस्तुओं पर घरेलू खर्च रुकने की संभावना है, कमजोर मानसून के कारण दोपहिया वाहनों से लेकर सफेद उपकरणों तक की विवेकाधीन खरीदारी में देरी होगी।
एफएमसीजी में, ग्रामीण मांग अपने शहरी समकक्ष से आगे निकल रही है, जिससे क्षेत्र विशेष रूप से उजागर हो रहा है। पारले प्रोडक्ट्स के मुख्य विपणन अधिकारी मयंक शाह ने कहा, “कमजोर मानसून ग्रामीण क्षेत्रों के लिए भावनात्मक रूप से नकारात्मक है। आवश्यक चीजों की मांग प्रभावित नहीं हो सकती है, लेकिन विवेकाधीन खर्च प्रभावित होगा।” उन्होंने कहा कि ग्रामीण भारत में प्रीमियमीकरण की गति धीमी हो जाएगी। युद्ध के कारण उत्पन्न व्यवधानों के कारण एसी, पेय पदार्थों और खाद्य तेलों की चुनिंदा कीमतों में बढ़ोतरी ने पहले ही घरेलू बजट को प्रभावित कर दिया है। हायर अप्लायंसेज इंडिया के सीईओ एनएस सतीश ने कहा, हालांकि, ग्रामीण आय स्रोतों के बढ़ते विविधीकरण और वित्तपोषण तक बेहतर पहुंच को देखते हुए, ग्रामीण विवेकाधीन खर्च पर प्रभाव संरचनात्मक के बजाय क्रमिक होने की उम्मीद है।कमजोर मानसून से खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ सकती हैं, कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि आरबीआई वित्त वर्ष 2027 में दरें बरकरार रखेगा। एचडीएफसी बैंक की प्रमुख अर्थशास्त्री साक्षी गुप्ता ने कहा, “हमारे आधारभूत परिदृश्य में, वित्त वर्ष 2027 में सीपीआई मुद्रास्फीति औसतन 4.9% रहने की उम्मीद है, जबकि वित्त वर्ष 26 में यह 2.1% थी।” उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र में जोखिम ऊर्जा की ऊंची कीमतों और उनके दूसरे दौर के प्रभावों के साथ-साथ अल नीनो से संबंधित विकास से उत्पन्न होता है। “मौजूदा समय में, हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई विराम पर रहेगा और वित्त वर्ष 27 में रेपो दर 5.25% पर बनाए रखेगा।”एमके ग्लोबल की प्रमुख अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने एक अतिरिक्त दबाव बिंदु को चिह्नित किया: मार्च 2026 के अंत से ईंधन पर उत्पाद शुल्क में कटौती के साथ, अप्रैल में राज्य चुनाव समाप्त होने के बाद खुदरा ईंधन की कीमतों में बढ़ोतरी संभव है, खासकर अगर कच्चे तेल में वृद्धि बनी रहती है। पेट्रोल और डीज़ल में 10 रुपये प्रति लीटर की मिश्रित वृद्धि हेडलाइन सीपीआई को 35-40 आधार अंकों तक बढ़ा सकती है, दूसरे क्रम के प्रभावों के माध्यम से 15-20 आधार अंकों के साथ। उन्होंने कहा कि सामान्य से कम मॉनसून वित्त वर्ष 2027 में खाद्य सीपीआई के 5% के पूर्वानुमान में और वृद्धि का जोखिम जोड़ता है।लिस्टरीन जैसे ब्रांड बनाने वाली कंपनी केनव्यू इंडिया के एमडी मनीष आनंदानी ने कहा, “अगर ये बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियां बनी रहती हैं, तो वे शहरी और ग्रामीण दोनों अर्थव्यवस्थाओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती हैं, जिससे उद्योगों पर व्यापक प्रभाव पड़ेगा।”(अस्मिता डे, जी बालाचंदर, मयूर शेट्टी और पार्थ सिन्हा के इनपुट के साथ)
