म्यूचुअल फंड रिट्रीट: जब युद्ध की दहशत आपके एसआईपी से मिलती है – निवेशकों को अब क्या करना चाहिए

विशेषज्ञ निवेश अनुशासन बनाए रखने की आवश्यकता पर बल देते हुए घबराहट में बिकवाली के खिलाफ चेतावनी देते हैं। (एआई छवि)

अमेरिका-ईरान युद्ध ने न केवल भारतीय निवेशकों के पोर्टफोलियो को प्रभावित किया है, बल्कि इससे रिकॉर्ड बहिर्वाह और इक्विटी में कम प्रवाह भी हुआ है। चल रही अनिश्चितता के प्रभाव का एक बड़ा संकेत मई 2026 का एक चौंकाने वाला आंकड़ा है, जब शुद्ध इक्विटी प्रवाह बारह महीने के निचले स्तर 22,908 करोड़ रुपये तक गिर गया था। यह अप्रैल के 38,440 करोड़ रुपये के स्तर से 40% की गिरावट है, जो मई 2023 के बाद से महीने-दर-महीने सबसे बड़ी गिरावट है।विशेषज्ञों ने निवेश में गिरावट को बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और बाजार में बढ़ती अस्थिरता से जोड़ा है।एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एएमएफआई) के आंकड़ों के मुताबिक, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, रुपये में कमजोरी और समय-समय पर बाजार में होने वाले सुधारों से अल्पकालिक दृश्यता कम होने से एकमुश्त निवेश विशेष रूप से प्रभावित हुआ। व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) के विपरीत, एकमुश्त निवेश अधिक भावनाओं से प्रेरित होता है, निवेशक अक्सर अस्थिर अवधि के दौरान बेहतर प्रवेश बिंदु की प्रतीक्षा करना पसंद करते हैं। इक्विटी-उन्मुख श्रेणियों में, फ्लेक्सी-कैप फंडों ने सबसे अधिक 5,176 करोड़ रुपये का निवेश आकर्षित किया, हालांकि पिछले महीने यह लगभग 49% कम था। स्मॉल-कैप फंडों को 4,946 करोड़ रुपये मिले, जबकि मिड-कैप फंडों में 4,385 करोड़ रुपये का प्रवाह देखा गया, दोनों में अप्रैल की तुलना में क्रमशः 33% और 28% की गिरावट देखी गई।इस बीच, गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ने मई में 725 करोड़ रुपये का शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया, जो 13 महीनों में उनका पहला मासिक बहिर्वाह है। ऋण म्यूचुअल फंडों में तीव्र उलटफेर देखा गया, अप्रैल में 2.47 लाख करोड़ रुपये की तुलना में महीने के दौरान 96,949 करोड़ रुपये का शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया गया।

श्रेणीवार अंतर्वाह और बहिर्प्रवाह विवरण

“इस महीने वास्तविक जोखिम इक्विटी में बिल्कुल भी नहीं है। इक्विटी प्रवाह में गिरावट नहीं हुई; अप्रैल में अत्यधिक उच्च स्तर के बाद वे सामान्य हो गए और अब लगातार 63 महीनों से सकारात्मक बने हुए हैं। सबसे शांत ख़तरा ऋण में है: चूंकि डेट फंडों ने अपनी कर बढ़त खो दी है, कई निवेशकों ने इस श्रेणी को छोड़ दिया है, कुछ खोए हुए रिटर्न की तलाश में उच्च-उपज बांड तक पहुंच रहे हैं। ऋण स्थिरता प्रदान करने वाला है। वैल्यू रिसर्च के सीईओ धीरेंद्र कुमार कहते हैं, ”इससे ​​दूर जाना, या सुरक्षित आय के रूप में जोखिम भरा ऋण खरीदना, सावधानी बरतने के साथ-साथ जोखिम भी बढ़ाता है।”हालाँकि, जो बात सामने आई वह यह है कि एसआईपी, जो म्यूचुअल फंड उद्योग की रीढ़ बनी हुई है, ने लचीलापन दिखाना जारी रखा है। मासिक एसआईपी योगदान 30,954 करोड़ रुपये था, जो अप्रैल के 31,115 करोड़ रुपये से थोड़ा कम है।हालाँकि, प्रवाह में नरमी लगातार दूसरे महीने एसआईपी योगदान में गिरावट का प्रतीक है। उद्योग ने मार्च में 32,087 करोड़ रुपये का रिकॉर्ड-उच्च एसआईपी प्रवाह देखा था। तो एसआईपी निवेशकों को मौजूदा अनिश्चितता से सबसे बड़ा सबक क्या लेना चाहिए?

जब भूराजनीतिक घटनाएं बाजार में उतार-चढ़ाव लाती हैं तो एसआईपी निवेशकों को क्या करना चाहिए?

विशेषज्ञ निवेश अनुशासन बनाए रखने की आवश्यकता पर बल देते हुए घबराहट में बिकवाली के खिलाफ चेतावनी देते हैं। वास्तव में, सबसे सरल सलाह वैल्यू रिसर्च के धीरेंद्र कुमार से आती है: कुछ भी न करें। उनका कहना है कि यही संपूर्ण उत्तर है और इसका पालन करना जितना लगता है उससे कहीं अधिक कठिन है।“एसआईपी एक स्थायी निर्देश है, और यही इसका फायदा है: जब कीमतें कम होती हैं, और मूड खराब होता है तो यह खरीदारी जारी रखता है, जो ठीक तब होता है जब तंत्रिकाएं विफल हो जाती हैं। इसे चिंताजनक महीने में रोकें, और आप सस्ती इकाइयों को छोड़ दें, कीमतें ठीक होने के बाद ही फिर से शुरू करें। अमेरिका-ईरान वार्ता के बारे में एक शीर्षक बाजार के मूड के बारे में खबर है, न कि आपकी योजना के बारे में निर्देश,” धीरेंद्र कुमार टीओआई को बताते हैं।मे ने बात साबित कर दी: 9.64 करोड़ खाते गिरते रुपये और अस्थिर बाजार के बावजूद भुगतान करते रहे, लगातार तीसरे महीने एसआईपी योगदान 30,000 करोड़ रुपये से ऊपर रहा। धीरेंद्र कुमार कहते हैं, ”आखिरकार, लगभग हर हाल के संकट के लिए सही प्रतिक्रिया कुछ न करना है।”विशेषज्ञों ने निवेशकों से शेयर बाजारों में जारी गिरावट को ‘सामान्य’ व्यवहार मानने का आग्रह किया है।

गलतियाँ निवेशक करते हैं

“हमारे अध्ययन से पता चलता है कि यदि किसी निवेशक ने 1 वर्ष के लिए निफ्टी 50 इंडेक्स में एसआईपी के माध्यम से निवेश किया था और नकारात्मक रिटर्न का अनुभव किया था, तो निवेश जारी रखने और अगले 5 वर्षों तक रखने पर वे रिटर्न 17% से 21% की सीमा में सकारात्मक हो गए होंगे। आनंद राठी वेल्थ लिमिटेड के कार्यकारी निदेशक, चिराग मुनि कहते हैं, “घबराहट से बचना, बाजार चक्रों के माध्यम से निवेश बनाए रखना और समग्र पोर्टफोलियो के भीतर बड़े, मध्य और छोटे कैप में उचित आवंटन बनाए रखना महत्वपूर्ण है।”

क्या मौजूदा बाज़ार स्थितियाँ अवसर पैदा कर रही हैं?

बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि विपरीत परिस्थितियों में अवसर ढूंढना मानसिकता होनी चाहिए।श्रीराम एएमसी के वरिष्ठ फंड मैनेजर प्रतीक निगुडकर के अनुसार, कुछ अन्य बाजार क्षेत्रों की तुलना में लार्ज-कैप सेगमेंट में मूल्यांकन अपेक्षाकृत अधिक आरामदायक लगता है। उन्होंने टीओआई को बताया, “उसी समय, जबकि मिड- और स्मॉल-कैप जगत के कुछ हिस्से ऊंचे मूल्यांकन स्तरों पर व्यापार करना जारी रखते हैं, उचित जोखिम उठाने की क्षमता और निवेश क्षितिज वाले निवेशकों के लिए चुनिंदा अवसर मौजूद हो सकते हैं।”

निवेशकों को क्या पता होना चाहिए

आनंद राठी वेल्थ लिमिटेड के चिराग मुनि का मानना ​​है कि निफ्टी 50 अपने चरम से लगभग 8% नीचे है, मौजूदा बाजार स्थितियां लंबी अवधि के निवेशकों के लिए जोखिम से अधिक एक अवसर प्रतीत होती हैं।दृष्टिकोण स्पष्ट होना चाहिए: बाजार को समयबद्ध करने की कोशिश करने के बजाय, निवेशकों को विविध इक्विटी म्यूचुअल फंडों के माध्यम से दीर्घकालिक धन बनाने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जो विभिन्न क्षेत्रों और मार्केट कैप में निवेश करते हैं।चिराग मुनि टीओआई को बताते हैं, “लार्ज कैप में लगभग 50 से 55%, मिड कैप में 20 से 25% और स्मॉल कैप में बाकी का एक आदर्श आवंटन एक अच्छी तरह से विविध इक्विटी पोर्टफोलियो बनाने में मदद कर सकता है।”

क्या इक्विटी प्रवाह जल्द ही ठीक हो जाएगा?

कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि युद्ध से पहले भी विदेशी बहिर्प्रवाह एक प्रवृत्ति थी। इसके अतिरिक्त, वैश्विक एआई शेयरों के प्रति आकर्षण विदेशी निवेशकों को भारतीय शेयरों में आक्रामक रूप से निवेश करने के लिए अनिच्छुक बना सकता है।प्रतीक निगुडकर कहते हैं, “भारत युद्ध से पहले भी एफआईआई बहिर्वाह देख रहा था। संघर्ष ने इन बहिर्वाहों को तेज कर दिया, क्योंकि उच्च ऊर्जा कीमतों ने भारत के अपेक्षाकृत मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों को कमजोर करने की धमकी दी थी। एक शांति समझौते से भारत में इनमें से कुछ प्रवाह वापस आ सकते हैं, खासकर अगर सरकार और आरबीआई उपाय, जैसे एफसीएनआर जमा और संप्रभु बांड में निवेशकों के लिए कर छूट, रुपये की गिरावट को रोकने में मदद करते हैं।”

चुनौतियाँ बनी हुई हैं

“इसके अतिरिक्त, ऊर्जा की कीमतें कम होने से इक्विटी पर कुछ हद तक दबाव कम हो सकता है। उन्होंने कहा, सीमित एआई-संबंधित निवेश अवसरों और अपेक्षाकृत ऊंचे मूल्यांकन की चुनौतियां बनी रहने की संभावना है और किसी भी बड़े प्रवाह के पैमाने को बाधित करना जारी रह सकता है,” वे कहते हैं।धीरेंद्र कुमार के लिए, काफी हद तक, आमद वास्तव में कभी नहीं छूटी। “एसआईपी, जो आम निवेशकों को दर्शाता है, मुश्किल से केवल आधा प्रतिशत नीचे चला गया। जो गिरा वह एकमुश्त पैसा था, जो हमेशा मूड के साथ बदलता रहता है। मैं बाजार को किसी एक घटना से बहुत करीब से बांधने को लेकर सतर्क रहूंगा। जो निवेशक किसी हस्ताक्षरित सौदे के “सब कुछ स्पष्ट” होने की प्रतीक्षा करते हैं, वे सस्ती इकाइयों के चले जाने के बाद ऊंची कीमतों पर खरीदारी कर सकते हैं। मुझे नहीं लगता कि भू-राजनीतिक समाचारों के मासिक प्रवाह का पूर्वानुमान लगाना, या इसके आसपास कोई योजना बनाना बुद्धिमानी है। उत्साहजनक बात यह है कि एसआईपी अनिश्चितता के बावजूद स्थिर रहा। यही वह संख्या है जो मायने रखती है, और इसे दृढ़ रहने के लिए शांति समझौते की आवश्यकता नहीं है,” उन्होंने टीओआई को बताया।चिराग मुनि एसआईपी योगदान के लचीलेपन की ओर भी इशारा करते हैं। वे कहते हैं, “मई में शुद्ध इक्विटी प्रवाह लगभग 40% कम होकर 22,908 करोड़ रुपये हो गया, लेकिन एसआईपी योगदान 31,000 करोड़ रुपये के करीब बना रहा, यह प्रवृत्ति पिछले 6 महीनों से कायम है।”मुनि के अनुसार, यह इंगित करता है कि खुदरा निवेशक अपनी दीर्घकालिक निवेश योजनाओं के प्रति प्रतिबद्ध बने हुए हैं और इसलिए प्रवाह में हालिया नरमी प्रकृति में अधिक अस्थायी प्रतीत होती है। “भारतीय निवेशक भी इक्विटी के प्रति अपने दृष्टिकोण में कहीं अधिक परिपक्व हो गए हैं और बाजार के निचले स्तर के दौरान खरीदारी का एक हिस्सा पहले ही हो चुका है। यह मार्च और अप्रैल 2026 में दर्ज क्रमशः 40,450 करोड़ रुपये और 38,440 करोड़ रुपये के मजबूत शुद्ध इक्विटी प्रवाह से दिखाई देता है, जो लगभग 30,000 करोड़ रुपये के एक साल के औसत मासिक इक्विटी शुद्ध प्रवाह से काफी ऊपर था। आगे बढ़ते हुए, इक्विटी शुद्ध प्रवाह धीरे-धीरे रुपये की ओर बढ़ने की संभावना है। 30,000 करोड़ का स्तर, क्योंकि बाजार की धारणा में सुधार जारी है, ”वह कहते हैं।यह समझने की जरूरत है कि एसआईपी की मुख्य ताकत रुपये की औसत लागत में निहित है। जब बाज़ार में गिरावट आती है, तो वही मासिक निवेश अधिक इकाइयाँ खरीदता है, जिससे औसत खरीद लागत कम हो जाती है। जैसे-जैसे बाज़ार अंततः ठीक हो जाते हैं, ये अतिरिक्त इकाइयाँ दीर्घकालिक रिटर्न बढ़ा सकती हैं। एक निवेशक के दृष्टिकोण से विशेषज्ञों का संदेश स्पष्ट है: एसआईपी निवेशकों को निवेशित रहना चाहिए और बिना किसी रुकावट के अपना योगदान जारी रखना चाहिए, जिससे उन्हें चक्रवृद्धि की शक्ति से लाभ मिल सके और वे अपने दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने की दिशा में आगे बढ़ सकें।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन युक्तियों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)