भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने स्टॉक एक्सचेंजों, क्लियरिंग कॉरपोरेशन और कमोडिटी डेरिवेटिव एक्सचेंजों को नियंत्रित करने वाले नियमों की व्यापक समीक्षा शुरू की है। इस अभ्यास में व्यापार करने में आसानी में सुधार और प्रतिभूति बाजार में अनुपालन बोझ को कम करने के प्रयासों के तहत प्रौद्योगिकी-संबंधित नियमों का प्रस्तावित ओवरहाल शामिल है।सोमवार को जारी एक प्रेस विज्ञप्ति में, सेबी ने कहा कि यह अभ्यास “इष्टतम विनियमन” की दृष्टि से जुड़ा हुआ है और इसका उद्देश्य नियामक आवश्यकताओं को सरल बनाना, पुराने प्रावधानों को हटाना और बाजार बुनियादी ढांचे संस्थानों (एमआईआई) के लिए रिपोर्टिंग दायित्वों को तर्कसंगत बनाना है।नियामक के अनुसार, समीक्षा में स्टॉक एक्सचेंजों और क्लियरिंग कॉरपोरेशन के लिए मास्टर सर्कुलर के साथ-साथ कमोडिटी डेरिवेटिव के लिए मास्टर सर्कुलर भी शामिल है। सेबी ने कहा कि यह प्रक्रिया पूरे बाजार पारिस्थितिकी तंत्र में हितधारकों के साथ परामर्श के माध्यम से की जा रही है।विज्ञप्ति में कहा गया है, “समीक्षा का फोकस और उद्देश्य सामग्री के सरलीकरण, अतिरेक/अप्रचलित आवश्यकताओं को हटाना, जिम्मेदारियों का प्रत्यायोजन, आवधिक फाइलिंग को युक्तिसंगत बनाना, हितधारकों से प्राप्त सुझावों की समीक्षा आदि की ओर निर्देशित है।”समीक्षा के हिस्से के रूप में, सेबी ने स्टॉक एक्सचेंजों के लिए व्यापार करने में आसानी में सुधार लाने के उद्देश्य से पहले ही चार परामर्श पत्र जारी कर दिए हैं। एक्सचेंज प्रशासन, स्टॉक एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग और एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स से संबंधित परामर्श पूरे हो चुके हैं, जबकि ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर और प्रौद्योगिकी ढांचे को कवर करने वाले परामर्श पत्र पर अभी भी टिप्पणियां आमंत्रित की जा रही हैं।प्रमुख प्रस्तावों में स्टॉक एक्सचेंजों और कमोडिटी डेरिवेटिव एक्सचेंजों पर लागू प्रावधानों को विलय करके एक्सचेंजों के लिए एकल समेकित मास्टर सर्कुलर का निर्माण शामिल है। सेबी ने क्लियरिंग कॉरपोरेशन के लिए अलग मास्टर सर्कुलर और एमआईआई पर लागू सामान्य सूचना प्रौद्योगिकी प्रावधानों को कवर करने वाला एक समेकित सर्कुलर भी प्रस्तावित किया है।सेबी के अनुसार, प्रस्तावित पुनर्गठन से एक्सचेंजों के लिए मास्टर सर्कुलर का आकार लगभग 50 प्रतिशत तक कम हो सकता है।नियामक ने वर्तमान में सेबी को सौंपी गई कई रिपोर्टों को बंद करने का भी सुझाव दिया है, जिसमें निरीक्षण जिम्मेदारियों को एमआईआई समितियों में स्थानांतरित करने या सार्वजनिक प्रकटीकरण के माध्यम से संबोधित करने का प्रस्ताव है।विचाराधीन अन्य प्रस्तावों में प्रत्यक्ष बाजार पहुंच सुविधाएं प्रदान करने वाले निवेश प्रबंधकों के पंजीकरण की आवश्यकता को समाप्त करना, स्मार्ट ऑर्डर रूटिंग सेवाओं की पेशकश करने वाले दलालों के लिए एकल-खिड़की पंजीकरण प्रणाली शुरू करना, एमआईआई के लिए सिस्टम और नेटवर्क ऑडिट ढांचे की समीक्षा करना और तरलता वृद्धि योजनाओं को नियंत्रित करने वाले मानदंडों को उदार बनाना शामिल है।सेबी ने वस्तुओं में विकल्पों के लिए पैसे के करीब (सीटीएम) मानदंडों को वापस लेने, ग्राहक कोड संशोधन ढांचे को संशोधित करने, स्थिति सीमाओं की निगरानी के लिए जिम्मेदारी को स्पष्ट करने और इक्विटी और कमोडिटी सेगमेंट में निवेशक सुरक्षा निधि के विलय का प्रस्ताव दिया है।नियामक ने कहा कि एक्सचेंजों के लिए संशोधित मास्टर सर्कुलर को हितधारकों की प्रतिक्रिया पर विचार करने के बाद अंतिम रूप दिया जाएगा। एक्सचेंजों के लिए ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर और प्रौद्योगिकी से संबंधित परामर्श पत्र पर सार्वजनिक टिप्पणियां 13 जुलाई, 2026 तक प्रस्तुत की जा सकती हैं, जिसके बाद सेबी द्वारा प्रस्तावित परिवर्तनों पर अंतिम विचार करने की उम्मीद है।
